Quito, 30 de mayo de 2025

Instituciones discrepan sobre el alcance de la recuperación económica de Ecuador en 2025

El Gobierno Ecuatoriano y los organismos multilaterales presentan visiones contrapuestas sobre el crecimiento que alcanzará la economía nacional el próximo año, en medio de un escenario marcado por la inestabilidad energética, la caída de la producción petrolera y las persistentes tensiones fiscales.

El presidente Daniel Noboa ratificó durante su investidura que el Producto Interno Bruto (PIB) se expandirá 4 % en 2025, meta que —sostuvo— depende de una “agenda agresiva de inversión pública y reformas para atraer capital privado” . El Banco Central del Ecuador (BCE), por su parte, proyecta un avance más modesto, de 2,8 %, fundamentado en la recuperación del consumo interno y el repunte de las exportaciones no petroleras. 

Los pronósticos de los organismos internacionales son aún más prudentes. El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé un crecimiento de 1,7 %  mientras que el Banco Mundial sitúa la expansión en 1,9 % . Las discrepancias reflejan la incertidumbre sobre la capacidad del país para superar los estragos de la contracción del 2 % registrada en 2024, provocada por los apagones prolongados y la debilidad del consumo.

Según el BCE, la mejora del crédito a los hogares, el aumento de la inversión en infraestructura y la solidez de las exportaciones agrícolas especialmente cacao y banano sustentarán el repunte. Los multilaterales coinciden en que estos factores aportarán dinamismo, pero advierten que su efecto podría diluirse si no se resuelven las fallas estructurales del sistema eléctrico y la inseguridad.

La crisis energética de los últimos dos años con racionamientos de hasta 14 horas diarias provocó pérdidas superiores a USD 1.900 millones y frenó la producción industrial, un riesgo que aún no se ha disipado pese a las promesas oficiales de que no habrá apagones en 2025. A ello se suma la fragilidad del sector petrolero: la declaración de emergencia de 60 días en la refinería de Esmeraldas tras un incendio esta semana obligó a suspender operaciones y puso en evidencia la vulnerabilidad de la principal instalación de procesamiento de crudo del país .

Noboa encara además una deuda pública que bordea 51,8 % del PIB, un nivel que limita el margen de maniobra para ampliar el gasto sin comprometer la sostenibilidad fiscal. Analistas señalan que, aunque el acuerdo de USD 4.000 millones firmado con el FMI concede liquidez a corto plazo, las condiciones del programa exigen recortes de subsidios y reformas tributarias que podrían lastrar el consumo en el año electoral.

El riesgo país, pese a haber caído en las últimas semanas, se mantiene por encima de 1.000 puntos básicos, encareciendo cualquier emisión de bonos y obligando al Ejecutivo a buscar financiamiento bilateral, principalmente en China y Estados Unidos.

En conjunto, los escenarios de crecimiento para 2025 oscilan entre el 1,7 % y el 4 %. La trayectoria final dependerá de la rapidez con que el Gobierno:

De cumplirse las previsiones más optimistas las del BCE y el Ejecutivo, la economía recuperaría parte del terreno perdido en 2024, pero seguiría por debajo de la tasa promedio necesaria (alrededor del 5 % anual) para reducir la pobreza, hoy situada en 31,9 %.

Sin una solución duradera a los cuellos de botella estructurales, los expertos coinciden en que la recuperación podría quedarse corta. “El rebote estadístico es inevitable después de una contracción, pero pasar del rebote al crecimiento sostenido exige reformas profundas que aún no vemos”, advierte el economista Víctor Granda, de la Universidad Andina.


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